2024年1月24日，雅培（纽约证券交易所代码：ABT）公布了基本符合华尔街预期的2023财年第四季度财报和全年业绩。

# 财报亮点

• 年度营收401.1亿美元，同比下降8.1% ； 第四季度营收102.4亿美元，同比增长1.5%；
• 年度净利润为57.2亿美元，同比下降17.5% ； 第四季度净利润为15.9亿美元，同比增长54.2%；
• 雅培的业务分为药品、营养品、诊断、医疗器械四类，医疗器械业务增长最显著，年销售额为168.9亿美元，同比增长约14%，其中糖尿病护理增长最快(22.1%)，其次是神经调节（15.5%），然后再是电生理（13.9%）；
• 预计2024财年全年有机销售额增长（不包括与COVID-19检测相关的销售额）将在8.0%至10.0%之间。

图中各部门增长比例为第四季度的数据

# 全年业绩表现

2023财年，雅培全年营收401.1亿美元，同比下降8.1%。除了诊断业务同比猛烈下跌39.4%外（99.88亿美元），营养品（81.54亿美元，增长9.3%）、药品（506.6亿美元，增长3.1%）、医疗器械业务（168.9亿美元，增长14%）都实现了正增长，（营养品和药品季度性疲软）。

医疗器械业务：

按地区划分，美国地区全年营收76.96亿美元，美国以外的地区营收91.91亿美元，这说明雅培很在意美国以外的市场。按业务部门划分，雅培医疗器械业务全部实现正增长。

按业务增长速度排名如下：糖尿病护理增长最快(22.1%)，其次是神经调节（15.5%），然后再是电生理（13.9%）和结构性心脏（13.6%）。其他部门的增长为：心力衰竭（12.1%）、血管（8.0%）、心律管理（6.5%）、和血管（8.0%）。

按业务营收大小排名如下：营收最多的业务为糖尿病护理（57.61亿美元），然后处于第二梯度的为血管（26.81亿美元）、心率管理（22.55亿美元）、电生理（21.95亿美元）、结构性心脏（19.44亿美元），第三梯度的为心力衰竭（11.61亿美元）、神经调节（890亿美元，数额虽小，但是雅培是神经调控三巨头之一）。

诊断业务：

雅培表示，诊断业务的猛烈下跌主要是因为COVID-19检测销量的下降。在雅培财年的第四季度，全球COVID-19检测销售额缩到了2.88亿美元。虽然这一束额略高于华尔街预测的2.05亿美元，但也是不容乐观。

此外，这也是公司发展重心的偏移。雅培CEO表示公司的计划就是用COVID-19测试的收入投资基础业务，事实也证明这项战略非常正确，因为这些领域是医疗行业的重要领域。

# 业务焦点

目前，雅培的关注点放在了糖尿病护理和电生理上。

糖尿病护理：在糖尿病护理方面，雅培有着悠久的历史，本财年年终雅培的连续血糖监测仪销售额超过53亿美元。其市场领先的连续血糖监测设备FreeStyle Libre可谓从根本上改变了糖尿病的管理。

FreeStyle Libre 3

目前，全球有超过500万的Libre用户，第四季度Libre的销售额还达到了14亿美元，同比增长25.5%。雅培CEO还称赞Libre是雅培“史上最成功的医疗器械”，在过去16个季度中，有13个季度的增长速度超过了市场增长速度。

雅培的战略是瞄准大众市场。市场需要一个无痛、高度准确、易于使用且具有成本效益的系统，而Libre的出现正好就满足了这些需求。目前，Libre的年销售额不会超过50亿美元。不过雅培已经取得了初步的成功，全世界有超过5亿糖尿病患者，雅培在未来还会迎来几个新的增长机会。

此外，世界各地的医疗服务支付方（尤其美国、法国、日本）逐渐意识到Libre对患者、医疗服务提供者和医疗保健系统的价值，所以关于Libre的报销范围也越来越大。以最近为例就是报销范围正在覆盖到更多的2型糖尿病患者。

而且，雅培还和多个胰岛素泵制造商达成了合作，Libre现在可以连接到自动胰岛素给药泵，比如说Tandem的t:slim X2泵。

除了Libre，雅培还推出了血糖监测可穿戴设备 Lingo 。

Lingo可以追踪血糖水平，同时还能借助应用程序为使用者提供个性化的饮食和锻炼建议。这款设备很快就会进入美国市场，采用的是直面消费者的模式，不需要处方也不需要保险公司或其他机构支付方的参与，只需现金支付。这个产品有望成为雅培下一个巨大的成长催化剂。

电生理：雅培表示自家的电生理业务在全球范围内都实现了强劲增长，不仅在欧洲如此，在美国如此，在中国也是如此。这样的结果是所有电生理产品共同发力的结果。不过，CEO还是重点介绍了一些设备，比如公司的先进的标测系统和本年度推出的TactiFlex消融导管系统。

雅培最先进的三维标测系统为EnSite™ X EP。这款标测系统于2020年11月获得了CE认证，2022年1月获得了FDA的批准。该系统是首个拥有两种心脏可视化方法的标测系统，结合了单级测量和双极测量，单级测量在方向和速度上有优势，双极测量能够提供局部信号测量来定位目标部位。

而TactiFlex消融导管则是全球首款柔性头端的接触压力消融导管，头端蚀刻如鳞片般的磁电定位压力监测消融导管，具有光感应压力设计，与心脏壁接触时可弯曲，以引导冲洗液流向治疗组织。这款导管恰好还能配合EnSite™ X EP系统使用。

此外，以先进的标测系统为基点，雅培最近还闯入了竞争激烈的脉冲电场消融（PFA）赛道，宣布公司的Volt™脉冲电场消融（PFA）系统首次应用于人体。和美敦力的PulseSelect和波科的FARAPULSE相比，这款消融系统有两大特色。一是走了和强生一样的路线，搭配先进的标测系统使用（用的也是EnSite™ X EP），而是消融导管头部的设计有一个扩张球囊。

此前，雅培对于PFA系统一直保持着一种观望的态度，不过若是继续观望下去，雅培要受到影响的不只是射频消融，连诊断导管和标测系统的销售额都要受到影响，毕竟PFA市场两位巨头的主打产品主打一个不用标测系统。

而对于自家PFA系统，雅培CEO表示技术不成问题，团队做得很好，问题在于产品推出的速度。毕竟就算是进展顺利，雅培的PFA系统还是要到2026年才会进入市场，比美敦力，波科、强生都要晚上几年。

此外，CEO还提到了 Aveir起搏器 刺激了心律管理业务两位数的增长，MitraClip推动了结构心脏业务，慢性和急性循环支持设备推动了心力衰竭设备的销售，以及最近推出的Eterna可充电神经刺激设备在神经调节领域处于领先地位。

# 高管发言

雅培董事长兼首席执行官 Robert B. Ford

Ford表示：“雅培产品组合的优势和多样性推动了我们在2023年取得成功。我们正以积极的势头进入2024年。凭借我们高产的产品线，我们为2024年及以后的增长做好了充分的准备。”